永信策略
前次冲A告败后，华羿微电子股份有限公司（以下简称“华羿微电”）拟借“兄弟”公司华天科技（002185）（002185）实现曲线上市。9月25日，华天科技披露公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买控股股东旗下资产华羿微电股权，本次交易构成关联交易。需要注意的是，2024年6月，华羿微电科创板IPO终止，财务数据显示，华羿微电IPO撤单前净利转亏。
拟购华羿微电股权
前次冲击IPO未能如愿叩开资本市场的大门，华羿微电欲“投身”华天科技谋曲线上市。
华天科技披露公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买华羿微电股权，公司证券自9月25日开市起开始停牌。
据悉永信策略，华羿微电系华天科技控股股东天水华天电子集团股份有限公司（以下简称“华天集团”）的控股子公司。本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，但构成关联交易。
华天科技披露的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的交易对方为包括标的公司控股股东华天集团在内的全部或部分股东。截至公告日，华天科技已与本次交易的主要交易对方签署了《股权收购意向协议》。
华天科技也在公告中表示，公司预计在不超过10个交易日内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司证券最晚将于10月17日开市起复牌并终止筹划相关事项。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，在当前IPO监管趋严的背景下，一些原计划独立上市的企业因各种原因未能成功，可能会选择被上市公司并购。这种方式一定程度上既能满足拟上市企业的融资和股东退出需求，也能让上市公司以相对较低的成本获取优质资产，实现产业整合或转型升级。
天使投资人、资深人工智能专家郭涛也表示，上市公司并购IPO未果公司的模式，需关注标的资产质量、整合风险，若协同效应释放，形成双赢格局，将会是产业整合与资本运作结合的有效尝试。
标的IPO撤单前净利转亏
回溯华羿微电的上市路，公司曾在2023年申报科创板上市。不过，需要注意的是，在IPO撤单前，公司净利已转亏。
具体来看永信策略，上交所官网显示，华羿微电科创板IPO于2023年6月30日获得受理，并于同年7月27日进入问询阶段。因华羿微电和保荐人撤回发行上市申请，公司科创板IPO于2024年6月7日终止。其间，公司并未披露审核问询函的回复。
据悉，华羿微电成立于2017年，经营范围涵盖半导体功率器件的研发、生产、销售等领域。
从华羿微电业绩表现来看，前次IPO招股书显示，2020—2022年，公司实现营业收入分别约8.47亿元、11.6亿元、11.57亿元；对应实现归属净利润分别约4163.32万元、8813.4万元、-4320.92万元。
不过，针对华羿微电近年来业绩表现情况，北京商报记者向华羿微电方面发去采访函，但截至发稿，公司尚未回复。
股权关系方面，华羿微电与华天科技的控股股东均为华天集团，实控人为肖胜利等13名自然人。
此外，前次冲击上市，华羿微电原计划募集资金约11亿元，扣除发行费用后，拟投资于车规级功率半导体研发及产业化项目、研发中心建设及第三代半导体功率器件研发项目、补充流动资金。
华天科技净利波动明显
拟购华羿微电股权的背后，华天科技近年来净利波动明显。
据了解，华天科技为专业的集成电路封装测试代工企业。公司主要从事半导体集成电路研发、生产、封装、测试、销售；LED和MEMS研发、生产、销售。2022—2024年，公司实现营业收入分别约119.06亿元、112.98亿元、144.62亿元；对应实现归属净利润分别约7.54亿元、2.26亿元、6.16亿元。
进入今年上半年，华天科技实现营业收入约77.8亿元，同比增长15.81%；对应实现归属净利润约2.26亿元，同比增长1.68%；对应实现扣非后归属净利润约-813.15万元，同比减亏。
值得一提的是，中报显示，华天科技的其他收益中，政府补助约3.6亿元，税收优惠约6658.08万元。
此外，华天科技今年上半年的营业收入构成中，分产品来看，集成电路实现营业收入约77.78亿元，占公司营业收入的比重为99.97%，毛利率为10.89%，同比下降0.27%；LED实现营业收入约223.11万元，占公司营业收入的比重为0.03%，毛利率为-228.27%，同比下降196.51%。
二级市场上，华天科技停牌前一个交易日，即9月24日，公司收涨4.16%，收于11.78元/股，总市值380.4亿元。
针对相关问题，北京商报记者向华天科技方面也发去采访函进行采访永信策略，但截至发稿，未收到公司回复。
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